Ratingul Ripple Prime se bazează pe așteptări, nu pe garantii?
Ripple Prime a încheiat o plasare privată marită de 275 de milioane de dolari în note senior neasigurate, cu Piper Sandler ca agent principal de plasare. Notele au primit un rating BBB de la KBRA, o agentie de rating care a menționat trezorul de XRP al Ripple-ului ca element central în evaluarea sa.
Știri de ultimă oră
MAXYZ cere 6 milioane de BAL pentru protocolul viitor
SEC clarifică: cum promisiunile crypto pot transforma token-urile în titluri de valoare
Shiba Inu înregistrează un val de ardere de 657%, trimițând 15,16 milioane SHIB în portofele moarte
Grok face legea pe Coinbase: Inteligența lui Musk domină tranzacțiile cryptoTotuși, nu există niciun documentat pledge al XRP-ului deponat în escrow sau o garanție explicită legată de XRP care să sprijine aceste note, deși ratingul s-a bazat pe așteptarea de sprijin parental de la Ripple.
Tranzacția arată cum ratingurile de credit pot depinde de sprijin implicat, mai degrabă decât de aranjamente formale de garanție.
KBRA a asignat ratingul BBB notelor Ripple Prime în principal din cauza așteptei că Ripple va oferi sprijin financiar dacă va fi necesar, nu din cauza oricărei legături juridice legate de activele XRP. Agentia de rating a recunoscut că deținerea substancială de XRP de către Ripple informează viziunea ei despre soliditatea financiară a companiei, dar nu a fost stabilit niciun mecanism de escrow sau niciun gravamă directă asupra XRP pentru această emisiune.
Această diferență este importantă pentru că înseamnă că investitorii se bazează pe voința Ripple-ului, nu pe obligația sa, de a ajuta Ripple Prime să îndeplinească obligațiile de plată.
Lipsea garantilor formale pune întrebări despre durabilitatea ratingului în scenarii de stres, când sprijinul parental ar putea fi retras.
Cum poate un rating BBB să se bazeze doar pe așteptări, fără garanții reale?
Investitorii din notele Ripple Prime sunt expuși unui risc de credit care depinde de intenția corporativă a Ripple-ului, nu de termeni aplicabili.
Deși Ripple a suportat în trecut filialele sale, absența unui pledge documentat al XRP-ului înseamnă că ratingul BBB reflectă o judecată despre comportamentul viitor, nu despre o siguranță asigurată de active.
Această abordare nu este neobişnuită în finanțele corporative, unde ratingurile adesea includ așteptări de sprijin de grup, dar devine mai scrutinizată când este legată de active volatilă precum criptomonedele.
Cazul ilustrează complexitatea crescătoare a evaluării datoriilor emise de entități afiliate cripto, unde modelele tradiționale de garanție nu se aplică întotdeauna și agentiile de rating trebuie să adapteze cadrele lor pentru a contabiliza structurile de sprijin implicat.
Ce sprijine notele de 275 de milioane de dolari ale Ripple Prime? Notele sunt obligații senior neasigurate ale Ripple Prime și nu sunt sprijinite de niciun pledge documentat de XRP deponat în escrow sau de o garanție explicită legată de XRP, deși trezorul de XRP al Ripple-ului a fost citat de KBRA ca un factor în acordarea ratingului BBB.
De ce KBRA a asignat un rating BBB notelor? KBRA a asignat ratingul BBB pe baza așteptei de sprijin parental de la Ripple, nu pe baza unei garantiilor formale sau unui pledge legat de XRP, reflectând o judecată despre probabilitatea ca Ripple să ofere sprijin filialei sale.
Are Ripple obligația de a rambursa aceste note dacă Ripple Prime nu poate? Nu, Ripple nu are nicio obligație juridică de a rambursa notele Ripple Prime; orice sprijin ar fi voluntar și bazat pe discreția corporativă, nu pe un angajament contractual.
Alte știri:
RLUSD atinge pragul de 2,49 miliarde de tokenuri: Ripple accelerează expansiunea…
Actualizarea în lot a XRP Ledger-ului amânată la 9 octombrie…
Duelbits confirmă jaf de 7 milioane de dolari; platforma rămâne offline…
ARK Invest lansează tokenizarea fondului de venture capital de 1,3 miliarde de dolari…Conținut scris de redacția noastră x-change.ro / Alexandru Marinescu și asistat AI.