We need to keep sentences short (max 25 words). Paragraphs max 3-4

Cine riscă excluderea din indici?

MicroStrategy se confruntă cu o nouă amenințare din partea indicilor bursieri MSCI, o propunere de revizuire a criteriilor de selecție putând declanșa vânzări pasive estimate la 2,8 miliarde de dolari.

Știri de ultimă oră

MAXYZ cere 6 milioane de BAL pentru protocolul viitor

SEC clarifică: cum promisiunile crypto pot transforma token-urile în titluri de valoare

Shiba Inu înregistrează un val de ardere de 657%, trimițând 15,16 milioane SHIB în portofele moarte

Grok face legea pe Coinbase: Inteligența lui Musk domină tranzacțiile crypto

MSCI a lansat luna aceasta o consultare publică privind noi reguli menite să identifice „companiile neoperaționale” pe baza situațiilor lor financiare. Potrivit MSCI, dacă metodologia propusă ar fi fost aplicată indicelui MSCI ACWI IMI folosind datele din mai 2026, trei companii ar fi fost excluse: MicroStrategy, condusă de Michael Saylor, deținătorul de Bitcoin, Tokyo și investitorul londonez Yellow Cake.

MSCI a indicat MicroStrategy, Yellow Cake și Metaplanet pentru o posibilă eliminare din ACWI IMI, în timp ce Center Laboratories, Lydian și SharpLink rămân pe lista de monitorizare. MicroStrategy a contestat vehement premisa propunerii MSCI, argumentând că furnizorii de indici ar trebui să reflecte piețele, nu să influențeze alocarea activelor corporative. Compania a declarat: Propunerea MSCI ar trebui discutată cu autoritățile de reglementare, piețele și propriii clienți. Bitcoin nu are nevoie de MSCI.

MSCI are nevoie de MicroStrategy. În urma acestor vești, acțiunile MSTR ale MicroStrategy au scăzut cu aproximativ 2% în tranzacțiile pre-piață.

Noua abordare a MSCI depășește cu mult regula strictă privind criptomonedele, abandonată la începutul acestui an.

Consultarea anterioară se concentra pe companiile a căror activitate principală implica Bitcoin sau alte active digitale și propunea excluderea firmelor în care evaluările digitale reprezentau cel puțin 50% din totalul evaluărilor.

MSCI a renunțat la acest plan în ianuarie, declarând că societățile cu active digitale vor rămâne eligibile, în timp ce va studia categoria companiilor a căror activitate se concentrează predominant pe investiții.

O posibilă reclasificare a MicroStrategy de către MSCI ca vehicul de investiții ar putea forța vânzări pasive masive.

Propunerea din august a rezultat în urma acestei revizuiri. Conform noii metodologii, o companie trece mai întâi printr-un filtru inițial care măsoară evaluările operaționale ca procent din evaluările totale.

O companie cu evaluări operaționale de peste 50% trece de acest prim test. Cele sub acest prag trec la o a doua etapă, ce constă în cinci teste financiare. Aceste teste analizează evaluările operaționale, cheltuielile de exploatare, generarea de numerar, expunerea la mișcările valorii juste și dependența de capitalul extern.

MicroStrategy, în pericol de excludere din indici, ce urmează?!

Pentru companiile vizate, semnalele propuse de MSCI includ evaluări operaționale sub 20% din totalul evaluărilor, cheltuieli operaționale sub 5%, flux de numerar operațional negativ și modificări ale valorii juste neoperaționale de peste 5% din totalul evaluărilor. Testul de dependență de capital ar viza companiile al căror flux de numerar de finanțare depășește 20% din active și ale căror declarații arată că majorarea de capital a fost folosită pentru a acumula evaluări.

Declansarea a cel puțin patru dintre cele cinci semnale, după eșecul la filtrul principal, ar face o companie neeligibilă pentru indice.

Aceasta înseamnă că există componente ale indicelui care primesc mai mult spațiu de manevră înainte de excludere.

Pentru aceste companii, intensitatea activelor operaționale ar trebui să scadă sub 10% în loc de 20%, în timp ce dependența de capital ar trebui să depășească 30% în loc de 20%.

MSCI compară cerințele de eligibilitate cu regulile stricte de excludere din ACWI IMI, inclusiv intensitatea activelor operaționale, fluxul de numerar și testele de dependență de capital.

De asemenea, acestea ar trebui să eșueze la test în două revizuiri anuale consecutive înainte ca MSCI să le elimine. Companiile care eșuează doar la ultima depunere ar ajunge pe o listă publică de monitorizare.

Această cerință de persistență este motivul pentru care consultarea nu se traduce direct într-o eliminare imediată a MicroStrategy.

Includerea Yellow Cake demonstrează, de asemenea, cât de mult a evoluat MSCI dincolo de abordarea sa anterioară. Compania deține uraniu fizic, dar structura sa bogată în active a adus-o în aceeași situație cu MicroStrategy și Metaplanet.

Analistul Adam Livingston, specializat pe MicroStrategy, a declarat că metodologia revizuită reprezintă o amenințare mai credibilă decât efectul specific criptomonedelor anterior al MSCI, deoarece aplică un cadru financiar general, în loc să vizeze companiile de Bitcoin. Analiza lui Livingston sugerează că MicroStrategy ar putea fi vulnerabilă în ceea ce privește intensitatea activelor operaționale, intensitatea cheltuielilor și expunerea la valoarea justă, în timp ce fluxul de numerar operațional pozitiv și finanțarea fluxului de numerar de aproximativ.

Alte știri: