Pariurile pe viitor scapă de sub control: vor interveni autoritățile?

Suspiciuni de tranzacții fictive și lipsă de transparență?

Regulatorii din SUA se confruntă cu presiuni tot mai mari pentru a interveni pe piața emergentă a piețelor de predicție, o nișă care a explodat prin contracte pe evenimente și activitate crypto. Deși aceste platforme le-au oferit multora primul contact direct cu activele digitale în timpul Campionatului Mondial de fotbal din vară, acum ies la suprafață semnale alarmante de manipulare a pieței, fraudă și practici comerciale dubioase.

Întrebarea esențială este dacă autoritățile sau politicienii vor reacționa înainte ca aceste probleme să devină sistemice.

Controversele recente au fost alimentate de acuzații de „wash trading” — tranzacții fictive făcute pentru a crea iluzia unei lichidități ridicate — venite din partea intermediarilor de piață. Aceste suspiciuni se adaugă îngrijorărilor legate de manipularea prețurilor și accesul la informații privilegiate, aspecte care atrag atenția tot mai aprinsă a legislatorilor și autorităților americane.

Printre cele mai importante descoperiri din această săptămână se numără negarea de către Kalshi a unei investigații a Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) privind tranzacțiile de tip „wash” pe contracte perpetue Ethereum, în ciuda volumelor neobișnuit de mari raportate. Democrații au criticat dur și o întâlnire privată organizată de republicani cu directori din industria piețelor de prognoză.

În timp ce CFTC a emis avertismente vagi despre riscurile manipulării și tranzacționării cu informații interne, platforma Polymarket pare să meargă înainte plină de curaj, ignorând parcă torpilele frauduloase aruncate în direcția ei.

Miza uriașă a criptomonedelor pentru viitorul platformelor!

Vlad Tenev, directorul executiv al platformei de tranzacționare listate pe NASDAQ, Robinhood (simbol HOOD), a fost invitat pe 18 septembrie la emisiunea „Mad Money” de la CNBC. Robinhood a integrat un segment de piețe de predicție în aplicația sa încă de anul trecut.

Confruntat cu ideea că aceste instrumente nu fac decât să extindă pariurile sportive, Tenev a susținut că, deși evenimentele sportive sunt în prezent sursa principală de venit, pariurile pe fluctuațiile de preț din crypto vor deveni următorul mare trend.

El a subliniat că, deși mulți observatori văd aceste piețe doar ca pe o variantă a pariurilor sportive, categorii precum criptomonedele absorb deja o cotă disproporționat de mare din activitate.

Tenev prognozează că înțr-câțiva ani sectorul sportiv va reprezenta o minoritate în mixul total de tranzacții.

Robinhood oferă o gamă aparent nelimitată de piețe pe prețul criptomonedelor, permițând utilizatorilor să parieze pe tot felul de scenarii, de la valoarea Bitcoin la sfârșitul lui 2026 până la prețul memecoinului DOGE în următoarele 15 minute. Potrivit lui Tenev, aceste piețe le permit investitorilor să monetizaze o idee sau o intuiție. Totuși, rămâne de văzut dacă aceste mecanisme nu permit în același timp platformelor de prognoză să manipuleze percepția publicului asupra volumelor reale de tranzacționare.

Cu o zi înainte de interviul lui Tenev, un fost trader cantitativ, cunoscut drept Benoit Dubosson (sau Beni), a publicat o analiză în care susținea, aducând dovezi concrete, că piața de predicție Kalshi își falsifică volumul crypto. Dubosson a detaliat cum un contract futures perpetuu, care urmărește prețul jetonului nativ al rețelei Ethereum (ETH), afișează un interes deschis de doar 3,1 milioane de dolari, dar înregistrează un volum de tranzacționare pe 24 de ore de aproape 539 milioane de dolari.

Dovezi concrete și compensări suspecte de comisioane?

Mai ciudat este că între 48% și 58% din volumul total al contractelor perpetue ETH pe Kalshi, pe parcursul a patru zile, a provenit din tranzacții efectuate la suma exactă de 5.500 de dolari.

Pentru a explica de ce ar avea loc acest tip de tranzacționare fictivă, Dubosson a indicat o solicitare recentă adresată de Kalshi către CFTC. Documentul propune rambursarea comisioanelor de tranzacționare pentru „Membrii Autoregulatori ai Kalshi”, numiți de Dubosson „intermediari selectați de Kalshi”, pentru a promova „volumul și lichiditatea”. Comisioanele pentru cei care execută tranzacții (takers) în contracte crypto perpetue ar urma să fie rambursate până la 0,3 puncte de bază, iar cele pentru cei care creează lichiditate (makers) compensate astfel încât să se estompeze tot cu 0,3 puncte de bază, ceea ce înseamnă că taxele s-ar putea anula reciproc.

Dubosson a citat și un articol din februarie din revista Bloomberg, care menționează că intermediarul financiar Jump Trading a preluat acțiuni minoritare atât la Kalshi, cât și la rivalul său direct, Polymarket.

În opinia lui Dubosson, această mișcare înseamnă că Jump este direct încurajat să facă cifrele să arate bine.

Între timp, alți utilizatori ai rețelei de socializare X au reacționat prompt, aducând exemple suplimentare de tranzacții fictive suspecte pe alte piețe administrate.